https://mp.weixin.qq.com/s/KlKm9amvuhWi5uF19sEU4g 从 2018 年 10 月到现在，中证红利基金上涨了 21%，其中两年多的股息收益在 10% 左右，再加上企业净资产增长在 13% 左右，估值几乎没有变化。 也就是说，价格的上涨几乎完全来自于前面说的「内在价值」的增长，而代表「情绪」的估值则一直趴在地板上。 为什么会出现这种情况？这和过去两年 A 股对「核心资产」的过度追捧有关。大量资金都去关注新能源、大消费、科技大公司等股票，而被贴上「旧经济」标签的中证红利就不太受待见了。 回到这个投资实证的目标，我希望获得 15% 左右的年化收益率。这 100 家公司不太可能一下子都过时并且陷入衰退，中证红利的内在价值大概可以获得 10% - 11% 的增长。另外，中证红利指数的估值在历史最低水平，如果未来市场风格有所变化，还能赚到一部分「估值提升」的钱。 15% 可期。