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https://mp.weixin.qq.com/s/yYwfBHTJr2xR5rLQtqQJVA 从公司股价的变化来看,每股收益与市盈率估值就成为了两个变量。每股收益不变,市盈率提升股价可以上涨;市盈率不变,每股收益提升(公司净利润增加),股价也可以上涨;每股收益提升,市盈率也提升,那就迎来了“戴维斯双击”,涨幅会更大。 每股收益,取决于公司长期经营发展的成果,来自于商业世界的成功。市盈率估值倍数的变化则反映了股票投资者的情绪与人心变化。这种人性的变化,大致说来就是牛市里更乐观,愿意付出更高的倍数来获取股票;熊市里更悲观,只愿意付出更低的倍数来获取股票。 投资是为了在有限的生命中享受股权带来的财务回报,因此即便公司永续经营,业务前景一直很好,你也不可能无限付出高价来获得股票。你付出的价格太高了,就代表着预期的收益率会降低。考虑到上述种种因素,股票投资就需要有限出价的安全边际,它既是你本金安全的保障,也是未来超额收益的来源(能额外赚估值提升的钱)。 股票投资赚钱可以赚公司长期经营发展的钱,也可以赚人心给出的估值提升的钱,当然也可以两者都赚。

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