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#bmpi365

#代理人缺陷 早些年,私募基金经常会遇到「拿客户的钱去冒险」的情况。 有的私募基金经理,会把自己的产品,集中投资到某一个股票,然后加大量的杠杆。 如果投资亏损了,基金净值可能大幅下跌。 但没关系,亏损的基金可以清盘或者被平仓,后面换一只新基金继续。成立一个新基金的成本并不高。 但是如果压中了股票大涨,那就可以拿出来宣传,基金规模变大,自己也可以拿到丰厚的提成。 其实核心就是没有惩罚机制,因为上涨了基金经理拿提成,下跌了自己又没有投入资金,没啥损失,从头再来就好。 这种机制下,基金经理会倾向于拿客户的钱冒险,做一些高风险的操作。 这跟投资者的利益就并不一致。 这在经济学上,叫做「代理人缺陷」。 简单来说,就是很多时候,代理人服务别人,可以享受到好处,但没有惩罚机制。

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